汇率变动对浙江纺织服装出口贸易影响的实证分析[文献综述]

3.0 文小白 2023-11-10 11 0 47KB 6 页 10文币

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文献综述

国际经济与贸易

汇率变动对浙江纺织服装出口贸易影响的实证分析

一

引言

自1997年亚洲金融危机起，人民币汇率就成为了举世瞩目的焦点。2005年7

月21日,我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的

浮动汇率制度，但要求人民币升值的声音接踵而至。人民币汇率问题已经广为各

国政府、媒体和学术界所关注，关于人民币汇率的争论正愈演愈烈。早在2003年

7月，美国联邦储备委员会主席格林斯潘就曾多次论及人民币汇率，认为人民币

应采取浮动汇率制。之后，其他国家也都纷纷加入到要求人民币升值的阵营。

近几十年来，国内外众多学者都做过汇率变动对国际贸易影响的研究分析，

但所持结论不一。本文是这些研究进行归纳总结，以期对人民币汇率与我国对外

贸易关系的研究产生一些借鉴作用。

一、国外相关的研究

(一)汇率变动对贸易影响的古典理论

大卫·休谟（David Hume）的观点。价格—黄金流动机制，大卫·休谟

（David Hume）认为重商主义的观点一个国家可以通过增加出口减少进口从而

不断积累黄金的想法是错误的。大卫·休谟（David Hume）也认为，汇率变动也

可以通过价格机制的作用自动调节贸易收支，当一国出现贸易逆差时，会使该

国货币汇率下跌，从而刺激了该国货物的出口同时抑制了其他国家货物进口，

最终改善国际收支。如果一国贸易逆差使得该国货币下跌到铸币的输出点以下时

就会引起国际黄金流动，造成该国国内货币数量的减少，引起物价和收入下跌，

从而使出口增加，进口减少，最终改善贸易条件。大卫·休谟的关于汇率变动可

以通过价格机制的作用自动调节贸易收支的观点，对后来的汇率和贸易相互作

用的理论产生了巨大的影响。

Eleanor Doyle(2001) [1]通过实证和理论相结合的方法研究了 1979 年—

1992年英镑的汇率变动对爱尔兰对英国贸易的影响，研究表明，英镑的汇率变

动对进出口贸易有显著的影响作用。

（二）弹性分析理论

阿弗里德·马歇尔（Alfred Marshall）于19 世纪末创立了弹性学说，分

析一般商品价格变化对供求关系的影响，并提出了“进出口需求弹性”的概念

1.马歇尔一勒纳条件

马歇尔一勒纳条件(Marshall—Lerner Condition)首先是英国经济学家马

歇尔与勒纳推导出来的。该条件要说明的是在供给弹性无穷大的情况(即国内外

价格不变)下，货币贬值能够改善贸易收支。马歇尔一勒纳条件的假设前提是：

其他条件保持不变，只考虑汇率变动对进出口商品价格和数量的影响；且贸易

商品的供给是完全弹性的；产出、就业和收支保持不变，因而进出口商品的需求

就是这些商品和其替代品价格的函数；没有资本流动，同时国际收支等于贸易

收支。

马歇尔一勒纳定理认为，在总收入不变、贸易商品的供给具有完全弹性的条

件下，只要出口需求弹性与进口需求弹性之和大于1，那么货币贬值就可以改善

贸易收支。且两个需求弹性之和越大，对贸易就越有利。相对来说，供给弹性的

变动对贸易收支没有明显的影响。

用公式表示就是：

｜Ex｜＋｜EM｜＞1

这里， Ex 表示出口的需求价格弹性， EM 表示进口的需求价格弹性。

Krugman和Baldwin(1987) [2]、Heike和Hooper(1987) [3]以及Moffett(1989) [4]等

分别对美国的实际汇率与贸易收支之间的关系进行研究，发现实际汇率贬值有

利于改善一国的贸易收支。Marquez(1990)以季度数据研究了1973-1985年欠一些

发达国家汇率变动与贸易收支的关系，得出进出口需求价格弹性之和大于l、同

时满足马歇尔一勒纳条件、贬值在一定程度上可以改善贸易收支的结论。

2.“J”型曲线理论

由于弹性理论在分析时的局限性，“J”型曲线理论刚好就能很好的改善马

歇尔一勒纳理论中的时滞缺陷。

从汇率变动到对实际贸易产生作用存在一个时间上的延滞，这个就是“J”

型曲线理论所描述的。根据“J”型曲线效应的解释，本币贬值后的一段时间内，

该国对外贸易收支不仅不会得到改善，相反还会进一步恶化(沿着J的尾部向下

倾斜)。这是因为：第一，从进口方面看，当一国宣布本币贬值后，以本币表示

的外国进口商品价格就上升。同时，由于外国商品的生产厂商的已定的生产计划

和销售计划在短期内无法进行调整。第二，从出口方面看，当一国宣布本币贬值

后，以外币表示的本国出口商品价格就下降。同时，由于出口商品生产商的出口

生产规模无法在短期内迅速扩大，也由于国外消费者对本国出口商品价格的下

跌有一段“反应”时滞，本国出口规模不能对出口商品价格竞争能力增加做出

迅速而有效的反应。这样由于出口价格的下跌和无法迅速扩大的出口规模，就使

该国贸易收入减少。

在经过一段“时滞”之后，本币贬值的价格导向作用将会显著地体现出来，

当这种趋势发展到一定程度时，就会表现为该国贸易收支逆差的实质性减少，

朝顺差的方向发展(沿着J的头部向上移动)

Bahmani-Oskooee(1985、1989) [5]通过对发展中国家的研究，认为相对软

弱的金融体系和封闭的经济运行、长期且严重的贸易逆差、较高的进口需求刚性

会导致汇率变动的J曲线效应弱化或者变形。发展中国家通过使本币贬值改善贸

易收支的马歇尔一勒纳条件往往不可能成立，即使成立，金融体系的扭曲也使

汇率信号的变动不能充分传导到进出口商品价格和需求的变动上去，汇率生成

机制和国际收支调节机制之间彼此相对割裂圆。

(三)国际收支的吸收理论

根据弹性分析法，货币贬值通过价格减少进口，增加出口。但即使存在有利

的弹性条件，本国贸易差额能否真正得到改善还是要取决于经济对货币贬值的

反应。吸收分析法研究的就是这一问题，其考察货币贬值对国内经济支出的冲击

以及国内支出对贸易差额的影响[6]。

吸收分析法源于一个观点：国内总产出的价值(Y)等于总支出。总支出有消

费(C)、投资(I)、政府支出(G)和净出口(X—M)构成。

这一关系可以表示为：

Y=C+I+G+(X—M)

吸收分析法将C+I+G合并成一个量，用A代表吸收，将净出口(X—M)记为B。

这样，国内总产出就是吸收和净出口的总和。吸收分析法预测，只有当国内总产

出相对于吸收上升时，货币贬值才能改善一个国家的贸易差额水平。这就意味着

要想改善贸易差额，一国必须增加总产出，同时减少吸收量，或者把这两方面

结合起来。弹性分析法将贸易差额与经济其他部分区别开来，而吸收分析法则把

经济中其他的资源利用和产出与货币贬值联系起来。因此，这两种方法是互补的

（四）货币分析理论

货币分析法继承了大卫·休谟（David Hum）的思想，其代表人物有姆斯·

米勒（James Miller）、哈里·约翰逊（Harry Johnson）、罗伯特·蒙代尔

（Robert A·Mundell）等。货币分析法是将国际收支等同为一种货币现象，认

为任何国际收支是否平衡是反映货币存量的是否一致，即实际货币余额（货币

供给总量）与理想货币余额（货币需求总量）的差异，国际收支的调节过程就

是把实质货币余额调整到理想水平的过程。货币分析法的核心内容是从货币的角

度而不是商品的角度，来分析国际收支失衡的原因并提出相应的政策主张。根据

该理论不管是在封闭经济还是开放经济条件下，认为对商品、债券和货币的潜在

需求，在市场上一定服从瓦尔拉斯定律。在总预算限制下，货币市场的超额供给

意味着商品市场的超额需求，即过度需求之和为零。

货币均衡的基本公式为：

Dg＋Ds＋Dm＝0

其中，Dg 表示对商品的过度需求之和，Ds 表示对债券的过度需求之和、Dm

表示对货币的过度需求之和。

Balfizs Egert and Amina Lahreche-Revil[7]对五个中欧和东欧﹝CEE﹞国

家均衡实际汇率和名义均和汇率的研究。研究是采用结合基本均衡汇率﹝FEER﹞与行为

均衡汇率的一种新方法,认为估计均衡汇率对进出口贸易的影响是非常显著的。

传统货币贬值分析方法存在一个不足处。根据弹性分析法和吸收分析法，国

际收支调整与货币变动无关。即使存在一定程度的货币变动，也可被国内的货币

当局改善。由于忽略了资本运动对国际收支调整的影响，弹性分析法和吸收分析

法仅适用于国际收支的贸易帐户，货币分析法则弥补了这些不足[8]。

二、国内相关的研究

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摘要：

文献综述国际经济与贸易汇率变动对浙江纺织服装出口贸易影响的实证分析一引言自1997年亚洲金融危机起，人民币汇率就成为了举世瞩目的焦点。2005年7月21日,我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，但要求人民币升值的声音接踵而至。人民币汇率问题已经广为各国政府、媒体和学术界所关注，关于人民币汇率的争论正愈演愈烈。早在2003年7月，美国联邦储备委员会主席格林斯潘就曾多次论及人民币汇率，认为人民币应采取浮动汇率制。之后，其他国家也都纷纷加入到要求人民币升值的阵营。近几十年来，国内外众多学者都做过汇率变动对国际贸易影响的研究分析，但所持结论不一。本文是这些研究进行...

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