浙江民营企业对外直接投资策略研究【文献综述】

3.0 文小白 2023-11-10 9 0 56.5KB 9 页 10文币
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文献综述
国际经济与贸易
浙江民营企业对外直接投资策略研究
— 以万向、华立、康奈为例
前言：
对外直接投资理论的研究对象是跨国公司的对外直接投资行为。西方学者从20世
纪60年代开始就从不同角度、不同层次对发达国家跨国公司对外直接投资行为进行理
论抽象和实证分析，形成了一系列对外直接投资理论——传统对外直接投资理论。在
20世纪80年代之后，随着发展中国家对外直接投资的兴起，传统对外直接投资理论受
到了极大的挑战。对发展中国家跨国公司对外直接投资行为的研究成果在理论上发展
了传统对外直接投资理论，使对外直接投资理论进一步得以完善。改革开放以来，我
国在积极引进外资的同时，也在不断进行对外直接投资的尝试，特别是近几年来对外
直接投资发展较快，初具规模，已成为我国对外经济合作的一个重要组成部分。中国
学者对对外直接投资也进行了理论探索，主要形成几种理论或模型。而在经济全球化
程度不断加深的形势下，中小企业在世界上大多数国家和地区经济中扮演着重要的角
色。随着改革的深入，中国特别是浙江省的中小民营企业国际化也得到了快速发展，
越来越多的民营企业选择对外直接投来实现企业的国际化。因此，研究民营企业的对
外直接投资理论具有重要的意义。
一、 对外直接投资的内涵界定
对外直接投资是指企业以跨国经营的方式所形成的国际间资本转移。一般认为对
外直接投资是一国投资者为取得国外企业经营管理上的有效控制权而输出资本，设备，
技术和管理机能等无形资产的经济行为。对外投资可分为间接投资和直接投资两大类。
这两类投资的实质性区别就在于投资者对国外被投资企业是否拥有实际的经营管理权
或控制权。换言之，直接投资的投资者不仅对国外所投资企业拥有所有权，而且对其
经营活动拥有实际的支配权。按照日本一桥大学著名学者小岛清教授的定义，“所谓
直接投资，它不单纯是资产的经营，而是伴有经营权即企业经营上的控制权的资本流
动。”
二、 对外直接投资的理论支持
（一）发达国家对外直接投资理论
20 世纪60 年代以前，尽管各个时期的经济学家从不同的角度分析了对外直接投资的
产生及发展。但因当时对外直接投资的规模、地区流向与分布、产业渗透的程度等都非
常有限，因而，并未真正形成对外直接投资的理论。20 世纪年代，对外直接投资理论
有了重大发展。西方经济学界关于对外直接投资理论的研究，主要是以发达国家的跨
国公司作为研究对象的，来解释发达国家的对外投资行为，其中比较有代表性的理论
有到目前为止的主流理论有：
1、垄断优势理论
美国学者海默(Hymer，1960)在其博士论文《国内企业的国际化经营：对外直接投
资的研究》中，运用西方微观经济学中关于厂商垄断竞争的原理来说明跨国公司对外
1
直接投资的动因，提出了“垄断优势论”，指出大企业凭借其特定的垄断优势从事对
外直接投资，打开了对外直接投资理论研究的先河。后来其导师金德尔伯格
(Kindleberger，1969，1975) 推进了海默的思想，认为跨国企业在对外直接投资时
具有规模优势、市场优势、生产要素优势等，现称之为“海默—金德尔伯格传统”。
该理论贡献之处在于：把国际直接投资同国际间接投资区分开来；把资本国际流
动研究从流通领域转入生产领域；摒弃了以完全竞争为前提假设的经济学理论分析框
架。但该理论无法解释为什么拥有独占性技术优势的企业一定要对外直接投资，而不
是通过有偿的技术转让或出口来获取那些潜在收益，也无法解释发展中国家对发达国
家的直接投资。
后来，一些西方学者从不同方面论述了垄断优势的来源。约翰逊(1970)指出跨国
企业的垄断优势主要来自跨国企业对知识资产的占有和使用。Caves (1971，1982)提
出垄断优势主要体现在对产品的异质化的能力和核心资产上。邓宁和彭罗斯指出，规
模经济是形成垄断优势的重要原因等。
2、产品生命周期理论
产品生命周期理论(product life cycle theory)，简称PLC，盛行于20世纪60年
代后期至70年代中期，主要代表人物是美国哈佛大学教授雷蒙德·弗农。弗农在1966
年的《经济学季刊》上，发表了《国际投资和产品生命周期中的国际贸易》一文。文中他
首先提出产品生命周期理论，并运用这个理论分析了工业制成品的贸易流向，建立了
国际贸易的产品生命周期理论。在以后的研究中，小路易斯·T·威尔斯、赫西哲等人
对此又进一步进行了充实和提高。
弗农具体描述了产品随着产品生命周期的变化而生产和演变的过程。弗农认为，
产品在市场上呈现周期特性，该周期大体可分为三个阶段，即创新阶段、成熟阶段和
标准化阶段，各个阶段与企业的区位决策、出口或国外生产决策均有联系。弗农指出，
在不同的阶段，企业应采取不同的投资战略。在产品成熟尤其是标准化以后，企业应
以国际直接投资的方式，将生产转移到工资低和成本小的地区，替代产品的出口。该
理论将企业的垄断优势与区位优势相结合，动态描述了跨国公司对外直接投资的原因。
然而，就其应用范围来讲，却难以说明对外直接投资的发展趋势，也不能解释非代替
出口的工业领域方面投资增加的现象(如美国对欧洲食品加工工业的投资)，以及为了
适应东道国市场而将产品加以改进和多样化的行为。
3．内部化理论
英国里丁大学教授巴克莱(Peter J．Buckley)、卡森(Mark C．Casson)和加拿大
学者拉格曼(Alan M．Rugman)提出了“内部化理论”。该理论认为由于市场的不完全
性，若将中间产品通过外部市场交易将难以保证厂商获得最大限度的利润，于是厂商
将中间产品内部化，以获得最大利润。它的结果是用企业内部的管理机制代替外部市
场机制，以便降低交易成本，拥有跨国经营的内部化优势。也就是说跨国投资是出于
内部化的动机。美国学者马吉于1977年发表了《信息与跨国公司：对外直接投资的充分
报偿理论》，对内部化理论作了补充。马吉认为，企业为保证其在信息投资中取得更多
的收益，通过对外直接投资的方式将已有信息内部化以取得充分报酬。
内部化理论给跨国公司对外直接投资的启示是，跨国公司要努力构建以跨国公司
母体为核心的企业网络体系，并在这一网络体系内控制和使用中间产品从而实现获取
高额利润的目标。
4. 边际产业扩张论（比较优势理论）
日本一桥大学教授小岛清(Kojima)在1977年提出了边际产业扩张理论。该理论认
为一国应从已经或即将处于比较劣势的产业——边际产业开始对外直接投资，并依次
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进行。同时，国际企业和东道国的技术差距越接近越好，这样两者可以互补，相互在
直接投资中受益。
该理论的启示是并非拥有垄断优势的企业才能进行跨国经营，具有比较优势或者
寻求比较优势的企业都可以进行跨国经营。小岛清的边际产业转移理论，较有说服力
地解释了日本企业对外直接投资的动因，也较好地说明了美国贸易条件恶化、出口量
减少的原因。但边际产业转移理论无法解释20世纪80年代之后日本对外直接投资的实
践，也无法解释发展中国家的对外直接投资，同时跨国公司对外直接投资的消极作用
也被掩盖了。
5．国际生产折衷理论
邓宁(1977)首先提出国际生产折衷理论，并在以后不断修正完善，其核心是“三
优势”分析范式(OIL Paradigm)。该理论认为企业的三种优势：所有权优势(O)、内部
化优势(I)和区位优势(L) 决定了决定了对外直接投资的动因、投资决策和投资方向。
即折衷理论的三优势中，所有权优势说明企业为什么(Why)要从事国际生产，内部化
优势说明企业如何(How)利用所有权优势，区位优势说明企业到哪里(Where)从事国际
生产。而邓宁定义的所有权优势实际上是海默等人所称垄断优势的另一种提法，即一
国企业拥有或能够获得而国外企业没有或无法获得的资产及其所有权。
客观地讲，虽然邓宁的国际生产折衷理论在内容上没有多少创新，只是一种“综
合”，但它吸收了各派理论的精华，运用多种变量来分析和解释跨国公司海外直接投
资能力，是很有意义的。因此相对其它传统的国际投资理论，国际生产折衷论具有更
强的实用性。
（二）发展中国家对外直接投资理论
80年代以来，由于发展中国家许多发展中国家正在或已经成为国际资本输出国
(地)，其资本输出额占全球资本输出额的比重正在日益提高，理论界加强了对发展中
国家对外直接投资兴起的原因的研究，形成了一些新的理论和观点，这些理论中影响
比较大的理论有：
1．小规模技术理论
1983年，美国哈佛大学教授威尔斯(LouisT．Wells)在《第三世界跨国企业》一书
中，运用产品周期理论结合“技术差距说”来分析发展中国家企业的国际化，比较系
统地阐述了小规模技术理论。他指出发展中国家特殊的技术优势是其跨国公司的竞争
优势所在，与发达国家不同的市场环境产生了这种技术优势。威尔斯认为，发展中国
家的企业拥有为小市场服务的生产技术，能够满足低收入国家市场的需求，即发展中
国家可以利用小规模生产在竞争中获取优势，而发达国家跨国公司拥有的大规模生产
技术在这种市场上却无法获得规模效益。
该理论为发展中国家对外直接投资提供了理论依据，但是无法解释现在发展中国
家对发达国家的直接投资日益增长的，也很难解释一些发展中国家的高新技术企业的
对外投资行为。
2．技术地方化理论
沿着威尔斯的思路，拉奥(Lall，1983)深入研究了印度跨国公司的竞争优势和投
资动机，并提出了技术地方化理论。该理论认为，虽然发展中国家经济发展程度较低，
但可以通过引进技术的地方化或当地化，形成一些独特优势，借以进行对外直接投资，
尤其是对发展层次相近的发展中国家进行投资。通过技术当地化，发展中国家企业可
以开发出更适合发展中国家要素的生产条件，而通过产品的当地化，则可以开发出更
适合发展中国家市场的产品。
拉奥强调发展中国家的一种主动的创新是对外国技术的改进、消化和吸收。正是这
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摘要：

文献综述国际经济与贸易浙江民营企业对外直接投资策略研究—以万向、华立、康奈为例前言：对外直接投资理论的研究对象是跨国公司的对外直接投资行为。西方学者从20世纪60年代开始就从不同角度、不同层次对发达国家跨国公司对外直接投资行为进行理论抽象和实证分析，形成了一系列对外直接投资理论——传统对外直接投资理论。在20世纪80年代之后，随着发展中国家对外直接投资的兴起，传统对外直接投资理论受到了极大的挑战。对发展中国家跨国公司对外直接投资行为的研究成果在理论上发展了传统对外直接投资理论，使对外直接投资理论进一步得以完善。改革开放以来，我国在积极引进外资的同时，也在不断进行对外直接投资的尝试，特别是近几年...

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