浙江省FDI的挤入挤出效应分析【文献综述】

3.0 文小白 2023-11-10 17 0 32KB 6 页 10文币

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文献综述

国际经济与贸易

浙江省

FDI

的挤入 / 挤出效应分析

引言

程培堽在“FDI 对国内投资挤出（入）效应研究—来自中国的经验数据”

对挤出效应的概念做了权威论断。挤入挤出效应被用来描述一种投资主体的投资

行为增加时对其他投资主体投资行为的影响。FDI 的挤入挤出效应是指 FDI 流入

量的增加(外商投资企业的投资行为)对东道国国内投资的影响(东道国国内企业

的投资行为)。挤入效应(crowding-in) ,即 FDI 的流入带动了国内投资,使国内

总投资的增量超过 FDI 本身的增量;挤出效应(crowding-out),即 FDI 的流入阻

碍或抑制了国内投资,从而使国内总投资的增量少于 FDI 流入量;中性效应,即

FDI 的增量引致国内总投资等量增加。很显然这三种效应中哪种效应占主导,对

东道国的经济、社会甚至政治将会产生重大影响。

从广义角度来看，FDI 可以被视为一种要素在国家之间的流动，因而可以

用

国际资本流动的框架来对它进行研究。以往，对 FDI 的研究都集中在 FDI 对东道

国的经济增长的影响上。然而，随着 FDI 流动规模和影响越来越大，研究的视野

也在不断扩大，相关的研究不断深入，正是在这一背景下，对 FDI 与国内投资

关系的研究，已成为学者研究的热点和新的领域。

外商直接投资(FDI)的迅速发展是经济全球化的一个重要特点。大多数国家，

尤其是发展中国家把吸收 FDI 看做是促进经济发展的一个重要途径。通过吸引外

商直接投资以拉动本国的经济增长，一直是包括中国在内的诸多发展中国家所

热切期盼的。自改革开放以来，中国凭借不断增强的经济实力、低廉的劳动力成

本、巨大的市场潜力以及不断完善的政策体制，从 2002 年开始，利用外资的规

模持续超过 500 亿美元，成为我国 GDP 持续快速增长的一个有力支撑。

一、FDI 挤入挤出效应的理论研究

（一）从国民收入均衡角度分析

美国经济学家钱纳里和斯特劳特(1966)提出了“两缺口理论”,他们认为

FDI 能够弥补发展中国家经济增长所需的储蓄缺口和外汇缺口,提高国内投资水

平,从而超越制约经济发展的资本约束,促进东道国经济的增长。

英国经济学家格里芬认为,外资流入可能引起消费支出的增加,从而使该地

区放宽对进口的限制,进而减少国内储蓄,减少国内投资。自 20 世纪 80 年代以来

又有一些经济学家指出, FDI 可以带动产业前后向辅助性投资而对东道国的投

资产生乘数效应[3]。

纳克斯在其著作《不发达国家资本形成问题》中也认为, FDI 的流入能够扩

大国内投资标准。资本形成问题是不发达国家问题的核心，贫穷的恶性循环是阻

碍不发达国家资本积累的最主要的循环关系。在不发达国家，资本形成的供求两

方面都存在着循环关系。不发达国家资本形成的障碍，从供给方面说是由于储蓄

的能力小，其解决方法是挖掘并化解农村中隐藏的大量隐蔽失业，并限制消费，

弱化消费的国际示范效应；从需求方面说是在各个不同的工业部门中同时进行

投资。他的观点倾向于肯定国际资本流入对接受过经济增长的促进作用。

（二）从关联效应角度分析

赫希曼(1977、1984)注意到发展中国家缺乏产生投资决策和投资效果的资源

但存在着从 FDI 中得到产业带动与技术溢出的良好条件。根据结构动态变化规律

赫尔希曼得出著名的产业关联效应学说[23]。该理论认为：任何一个部门都与其

他一些特定部门之间保持着前向联系或后向联系，当FDI 进入某一部门引起该

部门扩张时，就会相应引起与其保持前向联系和后向联系的那些部门的发展，

从而带动国内投资数量的增加[11]。

二、FDI 挤入挤出效应的实证研究

（一）国外关于 FDI 挤入挤出效应的实证研究

Borensztein、Gregorio 和Lee (1998)建立了引入 FDI 技术扩散的内生经济增

长模型,并且利用 69 个发展中国家的数据构建了用于经验检验的投资方程。回归

结果表明, 1 单位的 FDI 增加额引起的东道国总投资增加额大于 1 单位,所以

FDI“挤入”了国内投资[13]。

Bosworth 和Collins(1999)运用面板数据模型研究了 58个发展中国家的资本

流入的影响,结果表明不同形式的资本流对投资的影响也不尽相同:FDI 对总投

资影响为中性;而证券投资则对总投资没有贡献,表现为“完全挤出”情形;银行

贷款则处于二者之间[7]。FDI 存在显著的外溢效应，它促进了东道国国内投资、

技术进步、管理水平以及人力资本积累水平的提高，成为东道国经济增长的重要

动力[5]。

MiaoWang (2004)采用 1970-2001 年的数据分析了 FDI 对发达和欠发达国家

国内投资的影响,结果表明,不考虑滞后影响的情况下,FDI 对发达国家的国内投

资产生了挤出效应,而对欠发达国家则呈中性效应。考虑滞后期的累积影响

后,FDI 对发达国家国内投资的影响是中性的,对欠发达国家则产生了明显的挤

入效应[2]。

（二）国内关于 FDI 挤入挤出效应的实证研究

赵波（2004）从微观层面考察了跨国公司对中国国内企业的挤出效应.分

析了跨国公司的挤出策略.提出了中国企业实施反挤出效应的对策。

杨柳勇和沈国良(2002)选取我国 1985-1999 年全国的总投资、GDP 和 FDI 数

据对 FDI 的挤入(挤出)效应进行了分析。结果发现 FDI 从长期来看已经出现了

挤出国内投资的挤出效应[21]。

雷辉以 1983-2003年我国 30 个省份的 FDI、国内投资以及 GDP 的时间序列数

据为基础,利用 Panel Data 模型,对全国以及东、中、西部地区 FDI 对国内投资的

挤入挤出效应进行了计量分析。结果显示,在全国范围内以及东部地区, FDI 对

国内投资表现出挤出效应;中部地区表现为明显的挤入效应,西部地区表现出异

常显著的挤出效应[9]。

冼国明、欧志斌通过构建 FDI 与东道国国内投资关系的理论模型,利用

2003~2006 年中国八大行业的面板数据实证检验了 FDI 对中国国内投资的挤入和

挤出效应及进入壁垒对该效应的影响。研究结果表明:从总体上来看,FDI 对国内

投资产生了显著的挤入效应,在进入壁垒较高的行业存在并不显著的挤出效应,

而在进入壁垒较低的行业却存在明显的挤入效应[19]。

宋晓恒利用我国 1978~2006 年的省份数据和面板分析方法,通过分析 FDI 对

于东部、中部和西部地区的资本挤出效应,结果表明:东道国的较高金融发展水平

是降低 FDI 对东道国国内资本挤出效应,从而产生挤入效应的一个重要条件[6]。

薄文广通过构建一个总投资的理论方程,利用 1985-2003年间我国 29 个省

市的面板数据对 FDI 与国内投资的挤入和挤出效应进行了实证分析。研究结果表

明, 1992 年之前FDI 显著地挤入了国内投资, 1992 年之后FDI 则对我国的国内

投资产生了挤出效应。但综合来看,在全国范围内 FDI 对国内投资产生了挤入效

应。在以出口导向和劳动密集为特征的珠江三角洲地区, FDI 的挤出效应比以进

口替代和资本深化为特征的长江三角洲地区更加明显[12]。

赖明勇和包群（2002）选取我国（2002）年的全国总量宏观数据，运用协

整分析和误差纠正模型来研究我国外商直接投资、国内投资与经济增长之间的关

系.认为 FDI 与我国国内投资之间的长期均衡并不显著。

任郁芳、冯邦彦建立了衡量挤入挤出效应的数量模型,以 1986—2006 年我国

长三角地区两省一市的 FDI、全社会固定资产投资以及 GDP 的时间序列数据为基

础,对 FDI 对长三角地区国内投资的挤入挤出效应进行了计量分析。结果表明:长

三角两省一市 FDI 对国内投资均为挤入效应,江苏和浙江的挤入效应较显著,而

上海则呈现出较弱的挤入效应[3]。该文从 FDI 的来源地、FDI 的行业、投资的方式、

吸引外资的政策者四个方面来阐述挤入效应的大小。

王志鹏在一文中构建了外商直接投资 FDI 对国内投资的绝对挤入（挤出）

模型，由此修正了已有的相对挤入（挤出）模型存在的不严谨之处；并在此基

础上讨论了 FDI 对我国国内投资的挤入、挤出影响。最终结论表明：在全国范围

内，FDI 对国内投资的挤入(挤出) 效应不显著；而在我国东部地区则存在明显

的挤出效应；在中部地区存在明显的挤入效应；在西部地区，FDI 的挤出效应

不显著[14]。

三、评述

二战以来，FDI成为发达国家对外输出资本的主要形式，因此FDI越来越成

为经济学者关注的焦点。以上关于FDI理论和实证研究的文献体现了以下特点：

其一，从研究角度上看，其一是建立新古典理论模型，另一种是内生增长模型。

其二，以FDI是否促进东道国自身投资为依据，又分成挤入、挤出、中性效应等

三类，对于该问题大多限于定性讨论，没有通过模型和数据进行严格实证。但随

着计量经济学的发展，到了80年代，尤其90年代中期以来，大多数关于FDI与国

内资本关系的研究都融入了实证研究，才使结果可信度提高。其三，从实证研究

方法上看，国外学者对不同国家从不同角度进行实证研究，运用大量的数据对

发达和发展中国家进行了分析，得出的结果迥异，既有挤出效应，也有挤入效

应。对FDI与国内资本关系理论的研究大多集中在国家的视角来分析，并没有考

虑到一国国内经济差异性，这样研究得出结论和解决方案，缺乏针对性，不适

合一国国内经济差异性的特点，不利于解决一国国内或者具体到某地区经济差

异性带来的问题。

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摘要：

文献综述国际经济与贸易浙江省FDI的挤入/挤出效应分析引言程培堽在“FDI对国内投资挤出（入）效应研究—来自中国的经验数据”对挤出效应的概念做了权威论断。挤入挤出效应被用来描述一种投资主体的投资行为增加时对其他投资主体投资行为的影响。FDI的挤入挤出效应是指FDI流入量的增加(外商投资企业的投资行为)对东道国国内投资的影响(东道国国内企业的投资行为)。挤入效应(crowding-in),即FDI的流入带动了国内投资,使国内总投资的增量超过FDI本身的增量;挤出效应(crowding-out),即FDI的流入阻碍或抑制了国内投资,从而使国内总投资的增量少于FDI流入量;中性效应,即FDI的增量引...

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