浙江中小板上市公司盈余质量分析[开题报告]

3.0 文小白 2023-11-09 11 0 51.4KB 10 页 10文币

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开题报告

财务管理

浙江中小板上市公司盈余质量分析

一、选题的背景、意义

（一）背景

距离 2004 年中小板正式启动已经过去整整六年。深圳证券交易所主办的中

小企业板五周年座谈会上，深交所总经理宋丽萍细数了这六年来中小板的发展

情况，并坦言发展中小企业板任重道远。天相投资顾问有限公司董事长林义相也

指出，中小板发展速度仍然太慢，还没有体现出应有的层次性，他表示，目前

中小企业仍处在中国经济的边缘，在经济收缩的过程中，中小企业是最先受到

冲击的；在经济快速增长时，中小企业又是最后受惠的。目前中小企业板的发展

没有达到中小企业所期待的或是中国经济发展所能提供的应有水平，然而，如

何找到高效、快速的发展途径一直是企业面临的问题。

盈余质量指企业盈余的优劣程度，企业的盈余质量是评价企业经营状况的

最基本指标之一，尤其对于拥有众多股民的上市公司，盈余质量显得更为重要。

我国企业报告的盈余，是会计人员根据会计准则和制度的规定，对企业在一定

会计期间开展的各种经营业务进行确认、计量的结果。部分企业为了获取信贷资

金、商业信用、公司上市、保持配股资格、偷漏税等原因，会粉饰会计报表，调节

盈余，因此，如何分析和识别企业的盈余质量的优劣程度是投资者、债权人以及

政府部门等广大会计信息使用者所关心的问题。

（二）意义

上市公司的会计盈余质量是投资者进行投资决策的主要依据，近年来关于

盈余质量的研究也涌现出相当多的著作，但从国内外研究不难看出关于盈余质

量的评价角度比较单一，没有综合考虑影响上市公司盈余质量的多方面因素，

对盈余质量评价指标的选择上存在着很大的主观性和随意性，至今尚无一致的

标准。再者国内学者对于研究中小板上市公司的发展比较热衷，但是很少涉及盈

余质量研究，绝大多数集中在资本结构，财务风险融资方面。本文将从中小板上

市公司入手，研究浙江地区的中小板上市公司盈余质量，并对此找出较合理的

评价方法。

二、相关研究的最新成果及动态

（一）国外关于上市公司盈余质量研究

盈余质量研究的先驱O’Glove，早在60年代在他的成名著述中指出：将盈

余质量持续性作为盈余质量的主要问题。Hawkins(1978)的案例分析中，Hawkins

讨论了盈余质量的概念，并对盈余质量的特点、应用、计量及与盈余乘数的关系

进行了比较分析。

国外研究上市公司盈余质量比国内研究要早，早在1968年美国会计学者

Ball和Brown第一次证实了披露会计盈余的价值相关性，验证了以下结论：未预

期盈余与超额回报之间存在显著的正相关性。在此之后，大量会计文献开始采用

类似的研究思路对盈余以及其他会计数据的价值相关性进行了经验研究，这是

国外学者较早对盈余质量的研究。这些研究文献大多限于分析盈余的数量方面，

而没有深入挖掘盈余质量在价值分析与预测研究中的丰富内涵。自20世纪80年代

以来，盈余质量研究成为美国会计学术研究的重点问题之一。2002年美国会计学

会召开盈余质量研讨会，《会计评论》新发行了一期以盈余质量研究为主题的增

刊。可见，目前人们越来越关注于上市公司盈余质量分析，对它的研究也越来越

广泛和深入。

有关以基于信息观的盈余质量研究：Ball和Brown(1968)，以纽约证券交易

所上市的261家公司为研究样本，对其在1946年-1965年年度会计盈余信息披露

前12个月到后6个月之间的未预期盈余和超额收益率之间的关系进行了研究，研

究发现两者之间在符号上具有显著正相关的关系，这是自证券市场存在以来，

人们第一次发现会计盈余信息具有信息含量的系统性证据。

有关以盈余变量的回归系数即盈余反应系数ERC 被用来度量研究：

LevThiagarajan （1993）年定义了九个财务变量，并使用这些变量进行盈余持

续性综合度量求得“基本得分”，他们发现使用“基本得分”度量盈余持续性

比用时间序列度量盈余持续性更好。

Penman(2003)用盈余持续性和预测价值作为盈余质量的代理变量，他们通

过研究在SEC要求必须进行季度报告之前自愿进行中期披露的情况，测试了报告

频率与盈余质量的联系，结果显示盈余质量与报告频率之间是正相关的

戴维.F.霍金斯（2000）一共列举了10项影响收益质量的因素:经济环境的

影响，变动性，现金流量，一次性经济事项，重复发生的经济活动，财务状况

税收政策，会计政策，生产资产的质量，使用者的目标。

(二)国内关于上市公司盈余质量研究

1、盈余质量概念及特征

钟向东(2005)认为：盈余质量是与会计信息质量相关的一个概念。会计信息

质量是指会计信息所应达到或满足的基本质量要求，即会计系统为了达到会计

目标而对会计信息收集、整理、加工及输出过程的基本约束。盈余质量在会计信

息质量中的地位得以加强主要体现在近年来立法和行政机构已经开始广泛使用

会计盈余指标对公司从招股上市到摘牌下市的全过程进行评价和监督。政策措施

的实施使得盈余信息具有了神秘色彩，也为经营者进行利润操纵提供了可趁之

机。因此，会计信息质量的首要任务就是要强调盈余质量。国内外学术界和实务

界至今未能对盈余质量有统一定义，比较可接受的定义是：盈余质量指盈余信

息的投资者决策相关性，即当期或历史盈余预测未来现金流的能力。根据上述定

义，盈余最主要的质量特征是盈余的预测价值。

蔡维灿(2010)指出：近年来上市公司的盈余质量研究受到了理论界和实务

界前所未有的重视。2002年美国会计学会召开盈余质量研讨会，《会计评论》杂

志于年底发行了一期关于盈余质量研究主体的增刊。尽管如此，学术界仍未能对

盈余质量有统一定义，笔者认为，盈余质量也称盈利质量、利润质量、收益质量

它是指企业真实的经营成果、经济效益和发展能力等方面的内在揭示，它是对当

期企业盈利的构成相关性、形成真实性、变现保障性、趋势增长性、管理者行为和

盈余风险性等方面的一种综合评价结果。

洪艳(2009)指出：盈余质量内涵的理解应包括以下四个方面：一是会计盈

余的确定必须以实际发生的经济业务为基础，能真实体现公司过去、现在、未来

的经营状况；二是企业账面盈余数额较大且伴随着相应的现金流量作为保障；

三是盈余应具有良好的成长性，各期盈余具有持续稳定的发展能力；盈余必须

有企业本身的安全性作为保证。具体来说，对盈余质量的解释如下：高质量盈余

应当表现为当前盈余可以代表企业目前的生产经营状况和业绩状况，资产运转

状况良好，企业依赖的业务具有较好的市场发展前景，企业对利润具有较好的

现金支付能力，企业当前和未来都拥有很好的经营业绩和稳定的现金流量状况。

低质量盈余则表现为当前盈余没有或者不能很好代表企业目前的生产经营状况

和业绩状况，资产运转不良，企业所依赖的业务没有较好的市场发展前景，企

业对利润的支付能力较差，企业当前和未来经营业绩较差或者现金流量状况较

差。并根据前述上市公司盈余质量的基本内涵，总结出盈余质量的五大核心要素

盈利能力、盈余的持续性、盈余的成长性、盈余的现金保障性和盈余的安全性。

2、财务基本角度分析盈余质量评价原则

汝莹和符蓉(2006)指出：从收益定义的不同角度，即：会计收益、经济收益

全面收益来寻找引起盈余质量的问题，主要从收益是否真实反映经营成果角度

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摘要：

开题报告财务管理浙江中小板上市公司盈余质量分析一、选题的背景、意义（一）背景距离2004年中小板正式启动已经过去整整六年。深圳证券交易所主办的中小企业板五周年座谈会上，深交所总经理宋丽萍细数了这六年来中小板的发展情况，并坦言发展中小企业板任重道远。天相投资顾问有限公司董事长林义相也指出，中小板发展速度仍然太慢，还没有体现出应有的层次性，他表示，目前中小企业仍处在中国经济的边缘，在经济收缩的过程中，中小企业是最先受到冲击的；在经济快速增长时，中小企业又是最后受惠的。目前中小企业板的发展没有达到中小企业所期待的或是中国经济发展所能提供的应有水平，然而，如何找到高效、快速的发展途径一直是企业面临的问...

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