创业板上市公司现金流量及风险分析探讨[开题报告]

3.0 文小白 2023-11-09 14 0 70KB 10 页 10文币

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本科毕业设计（论文）

开题报告

题目创业板上市公司现金流量及风险分析探讨

一、论文选题的背景、意义：

（一）背景

当今时代，企业置身于复杂多变、充满不确定性的环境中，市场化、国际化

信息化及科技的迅速发展使得企业生存发展所面临的不确定性、风险性不断增大

而财务风险的潜在性及其所引发危机的滞后性也是个现实的、不容忽视的问题。

2009 年 10 月深圳证券交易所设立创业板，为中小企业提供了方便的融资渠道，

为风险资本营造一个正常的退出机制。

现金作为一种稀缺资源，在投入到销售直至现金的回收这一系列环节中，

现金的充足性及其有效性最终将影响企业的发展。如果现金流转的任何环节出现

了问题而导致企业供血不足，轻则造成企业出现财务困难，重则造成企业财务

危机甚至是破产，因此企业应该加强现金流量分析，使企业保持良好、畅通的现

金流动，以保证企业能够持续、健康、稳定地发展。因此,通过对现金流量的分析

可以为企业的财务风险做出正确决策提供指导，从而使企业在激烈的市场竞争

中求得生存并不断发展。

（二）意义

1、理论意义

研究创业板上市公司的现金流量和风险，有利于促使企业的管理者注重现

金流量的作用，完善财务风险评价的指标体系，提高财务风险评价的水平，防

范和化解企业的财务风险，有效地提高企业经营决策的正确性和抗风险能力，

从而有利于企业的健康运作和发展，有利于经济的持续发展，对提高我国的综

合实力也具有重要的意义。

2、现实意义

从现金流量角度分析企业的财务风险不仅能对创业板上市公司的发展情况

有一个全面的认识，也可以帮助企业管理者了解现金流入和流出的状况，评价

企业创造现金净流量的能力、企业偿还债务的能力、付股利的能力，对外投资的

状况和融资的需求，以及可动用现金资源的情况，而提高投资者的风险意识和

投资意识，全面考察企业的财务状况，增加投资的收益回报，降低投资投资风

险，从而提高资本的运作效率，提升企业的价值，使其在市场经济中能够健康

的发展。

3、个人意义

通过对国内外现金流量和风险理论的研究，不仅可以梳理大学中所学的现

金流量和风险的知识，扩展书中所涉及的内容，增加新的专业知识，同时还可

以通过对创业板上市公司的的研究，了解我国创业板发展态势，从而从一个侧

面了解中国经济发展的情况，为自己了解社会、增长见识提供了很好的契机。

（三）文献综述

1、国外对于现金流量及风险问题的研究成果

通过对国外文献的广泛阅读，文章对公司现金流量及风险作了相关的文献

综述。国外学者对其做了大量理论和实证方面的研究，具有比较深入的认识。

首先，对现金流量的理论进行了阐述：

丹尼森（1967）关于销售增长和通货膨胀压力对“现金短缺”的诱导效应

研究是最具代表性的，主要研究企业内外因素（如企业规模、通货膨胀等）及企

业运营行为（如营销行为、收账管理等）对企业现金流产生的影响。

Jensen 教授（1986）提出了著名的“自由现金流量假说”，研究的是现金

流于企业投融资行为之间关系的研究，拓展分析了投资决策、融资决策及股利支

付行为与现金流之间的关系，即自由现金流量的代理成本理论。他认为低增长、

具有高现金流的组织会有大量自由现金流量，特别是处于收缩期的行业中，自

由现金流量的代理成本更高，其中剩余现金流量的计算基准只包括经营活动现

金流量，还是同时包括筹资活动现金流量乃至投资活动产生的现金流入，他没

有明确指出，这就为后来的学者留下了发挥的空间。

美国芝加哥大学著名教授尤金·法玛（1965）在《商业学刊》上发表的一篇

题为《证券市场价格行为》的论文，并在 1970 年提出了现金流信息对外部市场有

效性具有影响，并根据用于决策的信息类型不同,对有效市场作了 3种形式的划

分,即弱式有效市场、次强式有效市场和强式有效市场。

其次，通过 20 世纪 50 年代美国三名经济学家对财务风险相关概念进行定

义：

马科威茨（1952）提出了投资组合理论的基本概念，奠定了现代金融资产

理论的基本观点。他的理论思路是投资者自行引导自己进行明确的决策，这种决

策方式首先反映了投资者对风险的厌恶，即他们不愿意承担没有相应预期收益

加以补偿的外加风险，基于这个思路，马科威茨提出了证券组合的效率边界概

念，即在相同的风险下，效率边界上的组合收益最高；在相同收益下，效率边

界的组合风险最小。

米勒和莫迪格利尼（1958）提出了著名的M-M 定理，在财务风险管理方面，

对公司股票和证券的价值测算取得了重大突破。M-M 理论严密地论证了不同资本

结构下，公司资本成本保持不变，从资本成本的角度论证了由于财务杠杆收益

与财务风险的同步涨落，公司价值不受资本结构影响。

美国著名财务管理专家夏普和林特纳（1964）等人在马科威茨的研究基础

上，提出了“资本资产定价模型”。它的结论是：一种股票的风险包括系统风险

和非系统风险，为了承担风险，投资者必须得到补偿，风险越大要求的收益率

也越大。

2、国内关于现金流量及风险问题的研究成果

通过国内相关文献的阅读，本文对现金流量和财务风险的研究作了三方面

的综述归纳。

首先是对现金流量的概念和目标进行探讨，国内的学者是在汲取西方理论

的基础上，结合我国企业的实际经营情况对其进行深入研究，并进行了归纳。

宋巾、廖淑霞（2009）年在《基于现金流量的企业财务状况分析》中认为现

金流量是企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动包括经

营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目而产生的现金流入、流出及其差量

情况的总称。

陈彩珠（2010）编写的《基于现金流量的企业财务风险防范与控制》中定义

了现金流量及现金流风险。现金流量是企业现金的动态反映，是指现金及现金等

价物的流入及流出。现金流风险就是企业某一时点的存量现金不能够满足企业当

时的支出需求，而产生的阻碍企业正常运行甚至破产倒闭的风险。

闰国豪（2010）在《企业现金流量管理中存在的问题及对策》一文中提到现

金流量是指现金流人、流出量，包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三个

具体概念。现金流出量就是企业现金支出的增加额；现金流入量是指企业现金流

入的增加额；现金净流量是现金流入量和现金流出量的差额。

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摘要：

本科毕业设计（论文）开题报告题目创业板上市公司现金流量及风险分析探讨一、论文选题的背景、意义：（一）背景当今时代，企业置身于复杂多变、充满不确定性的环境中，市场化、国际化信息化及科技的迅速发展使得企业生存发展所面临的不确定性、风险性不断增大而财务风险的潜在性及其所引发危机的滞后性也是个现实的、不容忽视的问题。2009年10月深圳证券交易所设立创业板，为中小企业提供了方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。现金作为一种稀缺资源，在投入到销售直至现金的回收这一系列环节中，现金的充足性及其有效性最终将影响企业的发展。如果现金流转的任何环节出现了问题而导致企业供血不足，轻则造成企业出现财务困...

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