浙江企业集团财务风险管理问题研究[开题报告]

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开题报告

浙江企业集团财务风险管理问题研究

一、论文选题的背景、意义：

（一）背景

企业集团在国民经济的发展中起着举足轻重的作用，关系到国计民生。党

的十五大报告明确提出，“要以资本为纽带，通过市场形成具有较强竞争力的

跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的大企业集团。”只有我国企业集团健

康发展，我国的整体经济水平才能提高。浙江企业集团对浙江经济的发展做出

了不可磨灭的贡献，而且它的贡献力将越来越大。

在一个开放的市场经济体系中，随着市场竞争的加剧，企业集团进行财务

活动就不可避免地要遇到风险，且财务风险与企业兴衰联系紧密。在我国，近

几年的企业财务风险问题伴随着现代市场经济的建立而日益突出。许多曾经轰

动全国的大型企业集团如的珠海巨人集团、沈阳飞龙集团，辉煌了没几年就相

继陷入了严重的财务危机。究其原因，大部分是忽视财务风险造成的。

国际金融市场动荡不安，使企业集团面临的投融资环境具有高度不确定性。

因此，企业集团在其财务决策中必须重视财务风险的评估和规避。2008 年的金

融危机对全世界的经济都产生严重影响，在财务风险方面的教训引起了我国企

业的的高度重视，尤其是在市场竞争中占主导地位的企业集团。

我国已经加入了 WTO，融入到世界经济的大潮中，我国企业集团将和外国

的企业进行更加激烈的竞争。它所面临的风险，尤其是面临的财务风险，是企

业集团健康发展的巨大挑战。西方国家的企业有很强的风险防范意识，并建立

有相应的风险管理部门，对财务风险的管理是风险管理工作的重要组成部分，

并在实际中证明了其重要作用。而我国的大多数的企业集团并没把财务风险管

理提到应有的位置，企业破产倒闭的事情屡见不鲜，即使是发展较好的企业集

团也有因为忽略财务风险管理最后倒闭的，因此，提高企业集团财务风险管理

的水平日益成为一个重要的问题。浙江企业集团才财务风险管理方面虽然取得

了不少的成就，但存在的问题还很多，我国企业集团财务风险管理方面存在的

问题在浙江企业集团中也普遍存在。

（二）意义

近些年来，我国企业集团的发展呈现上升势态，浙江企业集团发展势头良

好。我省企业集团具有单位数多、规模不大、以传统产业为主、出口依存度较

高等特点，国有成份较低，改制较彻底。2006 年和 2008 年，我省企业集团较快

发展，效益上升，企业集团竞争机制始终处于良性运行状态，但 2008 年以后，

受全球金融危机影响，其各项指标出现滞涨或下滑的态势。在市场经济条件下，

企业集团已成为市场竞争的主体，它所面临的风险，尤其是面临的财务风险，

是企业集团健康发展的巨大挑战。因此，本文的研究具有以下现实意义：

1、理论界对特定地区如浙江省企业集团的研究很少，本文的研究对浙江省

企业集团财务风险管理的发展完善具有一定的意义。

2、为浙江企业集团全面、经济和有效管理风险提供参考。加强财务风险管

理是企业集团风险管理工作中的重要内容，对财务风险管理的研究为企业的健

康发展提供保障。

3、为保证浙江企业集团资金安全、完整和增值提供参考。企业集团通过对

财务风险的识别、衡量，对可能发生的财务风险选择恰当的管理策略，减少了

财务风险事件的发生频率和造成的损失程度，确保企业资金运动的连续性、稳

定性和效益性。

（三）文献综述

1、国外关于财务风险管理的研究

风险管理思想的雏形应该说可以溯源到很早，直到18世纪产业革命，法国

科学管理大师H•Fayol 在其专著《一般与工业管理》(General and Industrial

Management)中，才将这种风险管理思想引入企业经营体系内，然而一直未形

成完整的制度与方法。“风险”这一概念，至今仍然还没有一个确切的数学定

义，即使是描述性的定义，也是众说纷纭。风险研究起源于德国，形成并发展

于美国。1901年，美国学者H．A．威利特第一次对风险进行了实质性分析，他

通过对风险理论与保险之间的关系研究，把风险与偶然性及不确定性联系起来，

认为风险是一种客观存在，其发生具有不确定性。1931年，美国保险管理协会

保险部首先提出了风险管理的概念。企业集团财务风险管理是风险管理的一部

分，国外对于企业集团财务风险管理研究较早，具体情况如下：

Fitzpartri(1932)最早运用单变量进行企业财务风险以及财务困境预测研究。

在该研究中，他以19家企业作为样本，运用单个财务比率将所研究的样本划分

为破产和非破产两组，Fitzpartrick的研究发现，判断企业是否陷入严重财务困

境的两个财务比率为净利润／股东权益和股东权益／负债。

William Beaver(1966)在《财务比率与失败预测》一文中，最早运用统计方

法进行财务风险与财务危机的预警研究认为：对财务风险最敏感的三个财务比

率依次是：现金流量／总负债；总负债／总资产；净利润／总资产。

Altman(1968)使用多元线性判断模型研究企业财务风险及破产问题。按照

企业资产规模，他将33家陷入财务危机宣布破产的企业与33家非破产企业进行

配对，最终确定5个财务变量作为是否存在财务危机和是否破产的判断变量，即

营运资本／总资产、留存收益／总资产、息税前利润／总资产、资本市值／债

券账面价值和销售额／总资产。

Blum(1974)通过现金流量对企业财务重要性的研究提出了著名的现金流量

理论。Blum认为，企业可看作一个蓄水池，现金的流进和流出就像水的流进和

流出一样。当蓄水池的水减少时，企业将产生财务风险或财务危机。

Gentry(1987)等人对Blum的现金流量模型进行了拓展，并将多变量现金流量模

型运用到企业财务预警中。B1um等人的研究所得出的结论是，用现金流量分析

和判断企业的支付能力、偿债能力具有较好的评价效果。

Chen和Shimerdal(1981)对运用有关财务比率对企业财务风险的有效性进行

了研究。他们认为，财务比率分析本质上属于财务报表分析，但比财务报表分

析所得出的评价结论更为准确。真实的财务数据不仅是企业经营绩效的客观反

映，而且透过企业财务报表及相关财务比率分析可以为企业的经营状况、财务

风险程度提供评价依据。

Lane和Wangsely(1986)所建立的COX比例风险预测模型，主要用来预测企

业未来经营状况及生存能力、生存时间的概率。该模型对企业的未来经营趋势

的预测能力优于Altman等人的多元线性判断模型，且预测结果的误差较小，但

应用COX模型的基本假设前提为，所选择的样本企业的数据彼此独立，而且

COX模型主要是预测企业未来存活的概率而非用来判别企业的风险程度。

Theodossiou(1993)选择了197家经营状况正常的企业和62家因经营不善、

处于破产状态的企业作为研究样本，建立了多个财务变量的CUSUM模型，主要

用来预测企业是否陷入财务困境或接近破产。他认为企业从一般的财务风险发

展到财务危机以至破产是长期累积的结果，所以可以用CUSUM模型来预测企业

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摘要：

开题报告浙江企业集团财务风险管理问题研究一、论文选题的背景、意义：（一）背景企业集团在国民经济的发展中起着举足轻重的作用，关系到国计民生。党的十五大报告明确提出，“要以资本为纽带，通过市场形成具有较强竞争力的跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的大企业集团。”只有我国企业集团健康发展，我国的整体经济水平才能提高。浙江企业集团对浙江经济的发展做出了不可磨灭的贡献，而且它的贡献力将越来越大。在一个开放的市场经济体系中，随着市场竞争的加剧，企业集团进行财务活动就不可避免地要遇到风险，且财务风险与企业兴衰联系紧密。在我国，近几年的企业财务风险问题伴随着现代市场经济的建立而日益突出。许多曾经轰动全国的大型...

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