商业银行并购贷款业务的现状与对策[开题报告]

3.0 文小白 2023-11-09 56 0 81KB 7 页 10文币
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开题报告
金融学
商业银行并购贷款业务的现状与对策
一、选题的背景
2008 年6月29 日，国务院颁布关于支持汶川地震灾后重建的文件中，首次
提出允许银行业金融机构开展并购贷款业务”。11 月9日，在“扩内需、保增
长”10 项刺激经济的政策，国务院再次提及并购贷款。12 月3日，国务院新公
布的九大金融促进经济发展的措施中，作为支持企业创新融资措施，并购贷款
第三次被提及。
为了顺应经济的发展,银监会于 2008 年12 月发布了《商业银行并购贷款指
引》,允许我国符合条件的商业银行开展并购贷款业务,这就为并购活动提供了新
的资金支持,促进并购活动的有序发展。但是,并购贷款作为一项新的业务,其风险
比一般贷款高。因此,了解商业银行并购贷款业务的现状以及控制并购贷款风险
就是我国商业银行开展并购贷款业务前必须要解决的问题。对并购贷款业务发展
的机遇与挑战进行研究,有助于保障并购贷款的安全性,提高商业银行的经营能力
和风险管理水平,规范商业银行的并购贷款经营行为,引导银行机构在并购贷款方
面科学的创新,满足日益增长的并购筹资需求,促进并购贷款理论在我国进一步的
发展。
二、相关研究的最新成果及动态
（一）国外对于商业银行并购贷款业务的概述
Lefan Gong 在 2007 年发表的《Managing Risks In Chinese M&A Transactions》
中认为，在反对中国加入 WTO 与我国在许多行业的外商投资限制不断提升的背
景下，中国正在经历兼并和收购活动的非常时期.但是，在中国执行并购交易是
缺乏经验的。因此，至关重要的是，交易撮合者和他们的律师通过对无数的和独
特的并购交易中提出的风险分析做出知情的，平衡和实用的方法。外国投资者在
中国做交易时可能会面临许多潜在的陷阱。然而，随着中国强劲的经济发展趋势
持续吸引资金，在不断改变的法律和监管环境下将有更多的交易和竞争。赢得这
场仗的胜利就需要对中国政治，监管和商业环境的特殊性有深刻理解，和对处
理具体情况适应的能力。经验丰富，有创意，实用的律师可以帮助投资者对于在
中国市场平衡风险和机遇做出明智的决策提供非常宝贵的意见。
CSC staff 在2008 年发表的《CBRC Nods to Commercial Banks' M&A
Lending》的一文中说到：在一个股市不景气和经济缓慢增长存在不良资产和陷
入困境的公司的境况下，为巩固产业升级和经济结构调整的需要，商业银行提
供了并购贷款的机会。中国银行业监督管理委员会（银监会）发布了“商业银行
并购贷款风险管理指引”（我们就称它们为准则），就这样银行业的并购贷款
闸门终于被打开。
Paul D. McKenzie, Charles Comey, Thomas T.H. Chou, Xiaohu Ma and Sherry
Yin Jennifer Reed 在 2009年发表的《First M&A Loan Activity Under New CBRC
Guidelines: What Does The Future Hold?》中认为，虽然指引不限制提供并购贷款
的企业类型，但中国政府目前关注的提供并购贷款的重点行业是长周期行业，
如钢铁，能源，房地产等。对并购贷款的需求将随着行业整合在中国和海外并购
活动的增加。中方政府目前的重点是在国内进行合并。并购贷款市场的成长将取
决于政府的政策和法律法规，以及法规对并购贷款的支持。指引的一些规定有待
进一步详释，例如战略意义的规定。战略意义的规定，将有利于中国具有全球影
响力的大型企业的发展的目标的实现。据推测，如果投资者和目标公司有一定的
协同作用的潜力，战略相关要求会被满足。中国银行将需要时间发展并购贷款方
案，包括聘用风险评估和管理专家。
（二）关于我国商业银行并购贷款业务问题的研究
郑宇婴和贾晋平在 2009年发表的《浅议我国商业银行开展并购贷款业务存
在的问题及建议》中指出：尽管《商业银行并购贷款风险管理指引》的制定体现
了稳健原则，但仍存在不够细化、范围太死、未涉及点太多等缺陷。并购贷款政
策虽然已经开闸．但在具体操作上仍有一些障碍，如并购贷款业务风险防范缺
位问题，并购贷款业务客户资源储备不足问题，商业银行并购贷款人才匮乏，
股权投资存在法律障碍问题，同时还有可能引起的金融业混业问题。
金晖在 2009年《关于我国商业银行开展并购贷款业务的思考》中写道：并购
贷款作为投资银行的核心业务，其风险也较其他贷款显得更加突出，也具有更
多的不可确定性。并购贷款的风险始终是贯穿于贷款的全过程的，主要可以分为
以下四个方面：并购贷款业务的法律风险、并购贷款业务的政治风险、并购贷款
的经济风险以及并购贷款的信用风险。
黄娅丽和吴沂在 2009年的《我国并购贷款实践若干问题的思考和建议——
基于商业银行并购贷款业务之总结》一文中提到：除了《指引》中提到的合规风
险、战略风险、整合风险为并购贷款中的主要风险。除此之外，实践操作中的以
下特殊风险也不容忽视。有法律和政策风险，并购股权估值风险，并购交易中的
或有风险。
冯学平和陆隽在 2009年发表的《略论以事业部制改革推动商业银行并购贷
款业务发展》中写道：并购贷款作为典型的投行业务．以高风险著称。据统计，
全球并购交易平均成功率为33％。商业银行的介入使得不确定的并购交易变得
更不确定。从银行的角度来看，商业银行开展并购贷款业务面临的风险主要来源
于两个方面：一是企业并购风险，来源于银行之外；二是银行对业务的管控风
险，来源于银行内部。
2009年李绍玲在其发表的《并购贷款问题的研究》一文中写道：在并购贷款
放开之前，国内企业并购多是采取传统的融资方式，以企业自身资产和股权抵
押作担保。并购贷款的最大特点，不是以借款人的偿债能力作为借款条件，而是
以被并购对象的偿债能力作为条件。因此，企业并购交易和融资结构复杂，形式
多样，涉及兼并双方企业，包括行业发展、适用法律法规、股权结构安排、或有
债务、资产价格认定以及政府关系等多方面问题，如果进行海外并购则涉及的问
题更加复杂。并购贷款的项目投向、项目跟踪监控难度大，所以相对于一般贷款
并购贷款风险更难识别和控制。企业并购最大的风险在于并购能否成功，另外并
购双方能否迅速融合，能否产生协同效益，均关系到银行贷款的安全。对商业银
行而言，并购贷款业务中面临的主要风险包括：战略风险，法律和合规风险，
整合风险。
2009年的《商业银行并购贷款的风险及防范》一文中，于海杰和佟锡梅表示：
并购贷款与一般的商业贷款相比贷款的标的是不同的。正是由于标的的不同决定
了并购贷款的复杂性和风险性较高。对于一般商业贷款如流动资金贷款，对企业
现金流量和资产负债能够准确地分析和判断。而在并购贷款中，对并购标的即被
并购方的资产负债情况了解得很少，信息不对称情况比较严重。其中，包括战略
风险，财务风险，信息风险，运营风险等等。
2009年李绍玲在《角色定位：防范并购贷款风险的关键》一文中表示：企业
并购交易和融资结构复杂，形式多样，涉及兼并双方企业，包括行业发展、适用
法律法规、股权结构安排、或有债务、资产价格认定以及政府关系等多方面的问
题。并购贷款的项目投向、项目跟踪监控难度大，所以并购贷款风险更难识别和
控制。商业银行在并购贷款业务中面临的风险主要包括：战略风险、法律和合规
风险、整合风险。
徐洁勤，张宁在 2009年发表的《通过合同条款控制并购贷款风险》一文中说
到：并购交易的成败是影响并购贷款风险的最重要因素。由于并购交易和融资结
构具有较高的复杂性，以及并购双方整合能力、协同效应等未来变量具有较大的
不确定性，使得并购贷款区别于传统贷款，成为一类具有高风险特征的高端商
业贷款业务。
王恒在 2009年《商业银行并购贷款风险控制的理论与实践》一文中表示：从
贷款的风险点来看，并购贷款除具有一般贷款的信用风险、经营风险及偿债风险
等外，主要还包括战略风险、合规风险、估值风险、价格风险和信誉风险等特殊
风险点。除上述特有风险点以外，在贷款的一般风险中并购贷款也表现出其特
有的方面。在信用风险上，并购贷款的信用风险可能同时出现在借款人的资产负
债表内或表外。在偿债风险上，对于并购贷款商业银行通常设置的第一还款来源
是借款人的经营性现金流，其次才可能是再融资或者是处置股权及资产收入。此
外，跨境并购还可能涉及国别风险、资金过境风险等。
2009年刘永江在其硕士论文《国内并购贷款业务风险及其防范问题》中发表
观点：并购本身具有复杂的特性和高风险性，并购风险是指公司在实施并购行
为时遭受损失的可能性，包括并购实施前的决策风险、并购实施过程中的操作风
险和并购后的整合风险。并购贷款的法律风险来自于多方面，而且和其他风险经
常交织在一起。并购法律风险丰要存在于并购过程中，法律风险控制的完善与否
将直接关系到并购的成败。通常而言，主要包括以下几个方面：第一没有进行详
尽和有效的法律尽职调查导致的风险，第二来自于交易结构和并购方式的法律
风险，第三来源于担保方面的风险，第四来自于政府批准与许可方面的风险，
第五目标企业的资产与经营的合法性以及商业风险，第六借款人的融资风险，
第七并购后的整合风险，第八法律不完善导致的风险。
张怡在 2010 年发表的《并购贷款业务风险问题研究》一文中表示：商业银行
开办并购贷款业务中风险防范措施不够充分，尽职调查和风险评估环节存在瑕
疵，缺少并购企业在本行的全部贷款数量和质量分析；未来 5年并购企业可用
于偿债资金数据预测准确性有待商榷；对并购发展前景评价过于乐观，缺少对
不利因素的忧患分析；对未来还款来源即并购整合后未来产生的现金流量关注
分析不够等等。另外，并购贷款的市场风险也不容忽视，并购贷款业务客户资源
储备不够充分，商业银行并购贷款人才储备不够充分，长期以来，我国商业银
行缺乏投资银行业务规划。
冯波在 2010 年发表的《并购贷款：国际经验之借鉴》一文中表示：在目前相
摘要：

开题报告金融学商业银行并购贷款业务的现状与对策一、选题的背景2008年6月29日，国务院颁布关于支持汶川地震灾后重建的文件中，首次提出允许银行业金融机构开展并购贷款业务”。11月9日，在“扩内需、保增长”10项刺激经济的政策，国务院再次提及并购贷款。12月3日，国务院新公布的九大金融促进经济发展的措施中，作为支持企业创新融资措施，并购贷款第三次被提及。为了顺应经济的发展,银监会于2008年12月发布了《商业银行并购贷款指引》,允许我国符合条件的商业银行开展并购贷款业务,这就为并购活动提供了新的资金支持,促进并购活动的有序发展。但是,并购贷款作为一项新的业务,其风险比一般贷款高。因此,了解商业银...

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