人民币汇率对我国贸易收支的影响[开题报告]

3.0 文小白 2023-11-09 30 0 38KB 7 页 10文币
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开题报告
金融学
人民币汇率对我国贸易收支的影响
一、选题的背景、意义
随着国际市场的全球化、一体化进程的推进，汇率作为国际价格体系的重要
组成部分之一已经成为各国争论的焦点，汇率是一国从事国际经济活动的最重
要的综合性价格指标，其水平的高低影响一国出口的外币价格和进 121 产品的
本币价格。汇率把国内价格和国际价格联系起来，汇率的波动对一国外贸与国内
经济活动都具有深刻的影响。
自2003 年中期以来，人民币一直面临着严重的升值压力，美国和日本借机
频频抛出人民币低估的论调，宣称我国向各国输出通货紧缩。其间较早提出要求
人民币升值言论的是在 2001 年8月7日英国《金融时报》上刊发的《中国廉价货
币》(China’s Cheap Money)和2001 年9月6日《日本经济新闻》上刊发的《对人
民币升值的期望一中国威胁论的升级》。就总体而言，人民币升值的压力分别来
自内外两方面，强势美元政策的调整是人民币升值的主要外部压力，而人民币
实际均衡汇率在中长期内的升值趋势则是人民币名义汇率升值的内部压力。根据
张斌博士(2003)单方程协整均衡模型及其基本结论是：人民币实际均衡汇率在
1994 年以来面临持续的升值趋势。我国自 1994 年以来实质上是钉住美元的汇率
制度，即人民币与美元亦步亦趋。钉住汇率制度得以持续的前提条件是要求两国
即我国和美国具有相似的经济发展趋势，即汇率反映了经济基本面的运营。西方
发达国家迫使人民币升值的动因是我国巨额的贸易顺差和持续增长的高额外汇
储备，我国的外汇储备从 1994 年的 516.2 亿美元上升到 2006 年的 10663.44 亿美
元。在 1994—2001 年期间美元为强势货币，而人民币实行钉住美元的货币制度，
尽管人民币名义汇率不变，但随着美元名义有效汇率的升值，人民币名义有效
汇率也跟着升值。从 2002 年开始美元开始贬值，这样人民币名义有效汇率也跟
着贬值，人民币名义汇率与人民币实际均衡汇率的运动趋势背离，此时人民币
名义汇率的升值压力凸显出来。
我国自 2005 年7月改革汇率形成机制并调整汇率水平 1之后，人民币持续
升值，至 2008 年2月底对美元名义汇率已升值 16％，达到 7.1 人民币元兑 l美
元的水平，从而打破了人民币自 1994 年以来对美元名义汇率在 8.27 人民币元兑
1美元左右水平上的长期稳定。然而普遍预期升值过程仍将持续，预计 2008 年
将升值 10％左右。人民币升值对我国经济的发展将产生重大影响，集中体现在
对外经贸领域。人民币升值与我国多年累积的对外贸易收支的“顺差性失衡"相
关。
为了更准确的表明人民币汇率的波动，文章采用人民币实际有效汇率即人
民币有效汇率与实际汇率相结合，从定量和定性的角度通过理论与实际相结合
的方法，尝试利用汇率变动的相关理论和相关手段，立足中国国情，研究人民
币实际汇率对我国外贸的影响，这项研究无论从历史还是现实，无论从学术研
究还是政策讨论出发，都具有重要的理论和现实意义。随着人民币汇率机制的深
化改革和汇率市场化的推进，该项研究变得更为重要。
二、相关研究的最新成果及动态
（一）国外研究
有关汇率变动对贸易收支影响的理论最早可以追溯到重商主义学派对此的
有关论述。重商主义认为货币才是唯一的财富，并把货币的多少作为衡量一国财
富的标准。重商主义主张奖励出口限制进口以增加货币的流入，从而增加一国的
社会总财富。作为重商主义的杰出代表人物之一托马斯．孟在讨论贸易差额如何
影响汇率变动后指出，汇率变动同样也会影响贸易差额的变化，“在汇兑上压
低我们的币值是于外人有损，而于我们有利的”。同时，保持一国币值的稳定是
十分重要的。因为货币不单是衡量国内一切东西的准确尺度，而且也是一国与其
他国家在进行贸易上所用的尺度，应该保持它的公正与稳定以免发生混乱。
1、人民币汇率与贸易收支的理论发展
1752 年英国学者大卫-休谟(David Hume， 1711．1776)在发表题为《贸易收
支》(The Balance of Trade)的论文，系统提出了“物价与现金流动机制”。以此证
明，重商主义者认为的一个国家可以通过多出口少进口来不断积累黄金的想法
是错误的。他认为在金本位制下，当一国国际收支出现逆差，黄金外流，货币供
给量减少导致物价下跌，出口增加进口减少，经常项目平衡；另一方面通货紧
缩引起利率上升，投资需求和消费需求下降，经常项目得以改善，资本的流入
使得资本项目得以改善，最终实现国际收支平街的目的。然而，价格——现金调
整机制是金本位制下的自动调整机制，即只要国际收支一出现失衡，就会触发
这一调整过程并一直持续运作到失衡被完全消除，调整所依赖的是贸易收支顺
差国和逆差国国内物价的变动。同时，金本位制下的价格调整还依赖于逆差国及
顺差国的进出口价格弹性，并因进出口数量对价格变动的灵敏反应而有效。这一
理论对后来的贸易发展效应理论产生了巨大的影响。
马歇尔、勒纳、梅茨勒等人在国际经济学的弹性理论建立之后逐步建立起汇
率变动对贸易收支的弹性分析理论。“马歇尔一勒纳条件”认为要想通过调整汇
率来改善一国的贸易收支，其所面临的外国对该国的出口商品的需求价格弹性
以及该国对进口商品的需求价格弹性均须相当充足，且这两个需求弹性系数绝
对值之和必须大于 1。在此情况下，才会产生理想的积极效应，但它只适用于小
于充分就业的均衡情况，而不适用于一般情况。为了弥补上述缺陷，美国经济学
家梅茨勒和罗宾逊夫人放弃了进出口供给弹性无穷大的假定，重新假定贬值前
的进出口差额很小，据此提出了含有四个价格弹性系数的“罗宾逊一梅茨勒条
件”：贬值即汇率波动对贸易收的影响，与进出口商品的需求弹性和供给弹性
有着密切的关系。
然而，即使马歇尔一勒纳条件是成立的，贬值能否改善一国贸易收支仍取
决于其进出口数量的调整。由于贸易合同调整的时滞，贬值开始时，贸易收支有
可能会恶化，贸易收支随时间的变化大致类似于字母 J的形状，故被称为“J曲
线”。J曲线效应理论，它描述的是这样一种现象：在固定汇率制下或联系汇率
制下，货币贬值可以改善一国的国际收支(必须满足马歇尔．勒纳条件)。在开始
时，货币贬值会进一步导致经常项目恶化；6到12 个月后，经常项目才渐渐得
到改善；1年半至2年，经常项目的改善才达到峰值。此后经常项目的余额会不
断下跌。
2、人民币汇率与贸易收支分析方法与实证
吸收分析法采用一般均衡分析，是建立在凯恩斯宏观经济学基础之上的，
更加注重宏观经济对贬值的反应。吸收分析法由亚历山大于 20 世纪 50 年代提出
的，对该方法做出积极贡献的还有鲁宾逊、哈伯勒、米德等。亚历山大认为弹性
分析方法没有去考察整个国家的生产与支出如何使曲线移动，认为只有一个国
家生产与服务的增加超过它的吸收能力时，该国的贸易差额才能改善，在充分
就业和非充分就业条件下货币贬值的作用方式也不同。吸收分析法强调本币贬值
降低了国内商品的相对价格及国内产量和收入对贸易存在的反馈效应，故贬值
对改善贸易收支的效果要比完全的弹性分析法小。
此外，还必须提到货币分析法，它将国际收支视为一种货币现象，侧重于
从货币存量的角度进行考察。其代表人物主要有蒙代尔及约翰逊等。货币分析法
根据瓦尔拉斯定理假定整个世界经济是一个封闭体系，个别国家的贸易收支、国
际收支可以有差额，但从整个世界来看，所有国家的贸易收支、国际收支之和必
定为零。货币分析法把国际收支视为一种货币现象，认为一国出现国际收支顺差
或逆差。其根源在于存在对该国国内货币存量的超额供给或超额需求。当一国的
货币供给增长超过其它国家时，该国居民会发现他们手中实际所持有的货币大
于他们所愿意持有的货币额。由此，人们便会增加支出(如进口增加)，因而导致
该国贸易收支出现逆差。同时，货币分析法认为一国的外部经济具有内在的调整
机制，由国际收支的盈余或赤字所导致的货币内流或外流会影响一国的货币基
础，从而使得该国的货币存量自动调整到均衡水平，国际收支亦重新恢复均衡。
（二）国内研究
1、人民币汇率与贸易收支的理论
石晓颖等(2007 年)在《关于汇率对我国贸易收支影响的理论分析》中认为中
国持续巨额的对外贸易顺差主要是因为出口需求旺盛、进口需求不足、加工贸易
在对外贸易中的高比例．国际间产业转移劳动力方面的比较优势等形成的。汇率
改变所形成的贸易作用相当有限，所以靠人民币升值解决不了贸易顺差问题。中
国的贸易顺差不是单纯的贸易平衡问题而是世界制造加工中心转移到中国是全
球生产格局滨变鹊结果。如果整个生产格局不发生变化。即使人民币升值 50%中
国仍然是贸易顺差。
何纬宁（2005 年）在《汇率变动与贸易收支——基于中国的经验分析》中认
为人民币升值对我国出口的影响将大于对进口的影响；因而从短期来看，人民
币升值能缩小贸易顺差，从中长期而言能改善我国的贸易结构，有利于产业结
构的调整。同时，人民币升值对中国贸易收支具有滞后效应，经测算滞后期为 3
年。
施伟（2008 年）在《汇率变动对我国国际贸易的影响》中认为人民币汇率调
整是解决目前经济中流动性泛滥的关键。汇率的低估令外贸顺差过大和强烈的升
值预期下资本的大量流入，这才是货币增速过快的根本所在。二是加快升值，符
合我国汇制改革主动性原则。有利于维持国际经济平衡。
许征（2009 年）在《浅谈我国对外贸易与人民币汇率的关系》在现行货币政
策下，人民币升值在中长期内是可以期待的，但短期内应当保持汇率水平的相
当稳定。完善人民币汇率形成机制是必须的，应当积极推动汇率的市场化进程，
摘要：

开题报告金融学人民币汇率对我国贸易收支的影响一、选题的背景、意义随着国际市场的全球化、一体化进程的推进，汇率作为国际价格体系的重要组成部分之一已经成为各国争论的焦点，汇率是一国从事国际经济活动的最重要的综合性价格指标，其水平的高低影响一国出口的外币价格和进121产品的本币价格。汇率把国内价格和国际价格联系起来，汇率的波动对一国外贸与国内经济活动都具有深刻的影响。自2003年中期以来，人民币一直面临着严重的升值压力，美国和日本借机频频抛出人民币低估的论调，宣称我国向各国输出通货紧缩。其间较早提出要求人民币升值言论的是在2001年8月7日英国《金融时报》上刊发的《中国廉价货币》(China’sCh...

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