国际游资监管问题研究[开题报告]

3.0 文小白 2023-11-09 29 0 25.5KB 5 页 10文币

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开题报告

金融学

国际游资监管问题研究

一、选题的背景、意义

第二次世界大战以后，特别是20世纪7、80年代以来，各国之间的相互依赖

程度越来越高，世界经济向金融全球化发展的趋势成为了20世纪金融领域的深

刻变革之一。在实践中，金融开放确实在一定程度上优化了全球以及各国金融

资源的配置，促进了各国金融和经济的快速发展。但同时，金融开放也带来了

一定的负面影响。在金融开放的背景下，国际资本流动空前高涨，国际市场上

开始出现大量以投机或避险为目的的短期资本即国际游资，对一国的资本市场、

银行体系、汇率制度以及货币政策产生了巨大影响。近年来，重大的国际金融

危机频频爆发，几乎都与国际游资的活动有关。作为国际金融市场上一支不可

忽视的力量，国际游资问题已经越来越受到世界各国的重视，成为各国金融领

域研究的重点。本文从中外学者对国际游资的定义，游资流动原因，游资流动

渠道，游资对一国及国际金融的影响以及各国的监管等方面阐述了加强国际游

资监管的国际合作，是游资监管取得实效的重要保障的观点。以及对于发展中

国家如何正确对待金融自由化和国际游资，深入了解国际游资对一国的经济发

展具有重要意义。

二、相关研究的最新成果及动态

1、国际游资的定义研究

在权威的《新帕尔格雷夫经济学大辞典》 (1992，中文版)中，Brendan

Brown 对“国际游资”作了如下定义： “在固定汇率制度下，资金持有者或者

出于对货币预期贬值(或升值)的投机心理，或者受国际利率差收益明显高于外

汇风险的刺激，在国际间掀起大规模的短期资本流动，这类移动的短期资本通

常被称为游资。”王布衣，倪娜（2007）的《构建跨境资本流动风险的应急机

制》一文里国际游资，被称为“热钱”，定义为：在国际从事谋利活动的短期

资金，来源于跨国公司手中掌握的流动资金及一些暂时闲置或过剩资金，国际

银行拥有的短期资金及其外汇、信贷业务资金，各国国际储备资产的保值性运

用的一部分资金，各种投资基金及其他专项基金。

2、国际游资流动原因的研究

在国际资本流动的原因上，Staniey Fischer、Rudiger Dornbusch(1983)

指出，如果一个国家的利率高于其他国家，就可以预计这个国家会有资本流入，

利率低的国家会有资本流出。李振宇，于文涛（2008）国际热钱流入的影响分

析及建议分析，国际热钱之所以热衷于流入我国，主要原因有：一是我国经济

发展的良好表现和预期。二是对人民币不断升值的预期。

3、国际游资流动渠道的研究

根据Agosin与Ffrench-Davis（1997）、Radelet与Sachs（1998）等人对发

展中国家外国直接投资和其他资本内流的研究，他们发现在1992-1997年间，以

变差系数衡量的商业银行贷款的易变性最高，其次是证券投资和直接投资。李

振宇，于文涛（2008）的《国际热钱流入的影响分析及建议》中分析，大量国

际热钱流入我国的渠道,既包括合法途径,也包括非法途径。其中,合法途径为通

过直接投资和间接投资方式从资本和金融项下进入我国。非法途径主要为通过

进出口贸易渠道进入我国。另外,通过国外汇款、地下钱庄等也是国际热钱流入

的途径之一。

4、国际游资对经济的影响及监管

Goldfajn和Valdes(1995)，Krugman(1976)，Kaminsky 和

Reinhart(1996)，Calomiris和Gorton(1991)等人分别从各自的危机模型出发，

提出了用银行储蓄、外债、外汇储备、利率等经济变量作为指标建立预警模型。

胡昌丽卢凯（2010）认为在我国向成熟市场经济转型过程中对国际游资的被动

式监管策略和主动式监管策略将会长期并行。并且提到了我国对游资监管的重

视程度不够，特别是对资金内流尤其是投机资本内流的管理缺乏经验和必要的

准备的现状，且在游资管理的技术、人才和法律方面都有很大的欠缺。

三、课题的研究内容及拟采取的研究方法、研究难点，

预期达到的目标

1、研究内容

第一部分阐述国际游资及其监管相关理论。本文通过游资的定

义，游资流动的原因，游资的流动渠道，游资对国际经济的影响及

各国的监管方面来研究国际游资。

第二部分阐述我国基于人民币升值预期压力所面临的大量游资

进入。在我国,合法的游资流动途径为通过直接投资和间接投资方式

从资本和金融项下进入我国。非法途径主要为通过进出口贸易渠道

进入我国。另外,通过国外汇款、地下钱庄等也是国际热钱流入的途

径之一。由于我国资本项目尚未完全开放，国际游资通过正常渠道

进入国内的成本非常高。因此主要通过非正常渠道进入我国。而无

论是合法的还是非法的，正常的还是非正常的，国际游资的流动都

不易引起政府的关注，引起监管当局的重视，为危机埋下了阴影。

第三部分说明我明近期对游资监管方面的制度与措施。

第四部分研究国外注资监管的经验与教训。

最后提出我国改善与强化注资监管的政策措施。

2、研究方法

本文运用历史分析与对比分析、归纳方法与演绎假定相结合的

研究方法，通过对国际游资的定义，游资流动的原因，游资流动渠

道和游资对国际经济的影响及各国的监管方面来研究国际游资这四

方面研究了国际游资。

历史分析与对比分析相结合。通过对国际游资这一特定对象的

定义、产生的原因，流动的途径，产生的影响，等方面对比各年代、

各国，寻找其规律。通过对比国际游资在各国的发展与研究情况，

把握其特点，寻找其突破点。综合以上，总结出适合我国现状的对

待国际游资的态度。

本文结合我国游资大量涌入的现实，以外国的游资不合理流动

产生的影响为背景，利用归纳方法研究国际游资可能给我国带来的

影响，再结合演绎分析推导。

3、研究难点

自上世纪 90 年代中期以来。我国国际游资流动规模呈不断扩大

趋势。1989—1998 年的近 10 年间，我国资本外逃规模急剧扩大，而

进入 2002 年后，随着人民币升值预期以及中外利差的加大，又呈现

出热钱流人规模不断扩大的新特点。缺乏管理的游资游动在有金融

漏洞的条件下，会诱发金融动荡。我国作为正在蓬勃发展的发展中

国家，金融开放的时间短，开放的程度低，面对金融一体化的国际

趋势，开放必不可免，如何健康的开发，及时发现其在金融开放中

的金融漏洞，并采取合理的措施。

4、预期达到的目标

对国际游资的研究的目标，主要是为了阐述游资对一国经济的

影响和引起有关部门的重视。同时为有关部门制定关于国际游资监

管的相关制度和政策提供理论参考和借鉴。

四、论文详细工作进度和安排

2010 年 11 月下旬ëëëëëëëëëëëëë确定选题，检索文献，下达任务

书；

2011 年 1 月上旬ëëëëëëëëëëëëëë完成文献综述、开题报告和外

文翻译等；

2011 年 3 月ëëëëëëëëëëëëëëëëëë上交论文初稿；

2011 年 4 月ëëëëëëëëëëëëëëëëëë论文修改和完善；

2011 年 5 月中旬ëëëëëëëëëëëëëë论文定稿，评审

2011 年 5 月下旬--6 月上旬ëëëëë论文(设计)答辩

五、主要参考文献

[1] 孙立坚，孙立行.资本管理的有效性与政策的配套性 [J] .金融研究，

2003(01)：16-27.

[2] 胡昌丽，卢凯. 我国国际游资监管的策略分析 [J] .时代金融，

2010(04)：11-12.

[3] 黄卫华. 国际游资流入的经济影响与应对策略[J] .财经论丛，2009(05)：

48-53.

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摘要：

开题报告金融学国际游资监管问题研究一、选题的背景、意义第二次世界大战以后，特别是20世纪7、80年代以来，各国之间的相互依赖程度越来越高，世界经济向金融全球化发展的趋势成为了20世纪金融领域的深刻变革之一。在实践中，金融开放确实在一定程度上优化了全球以及各国金融资源的配置，促进了各国金融和经济的快速发展。但同时，金融开放也带来了一定的负面影响。在金融开放的背景下，国际资本流动空前高涨，国际市场上开始出现大量以投机或避险为目的的短期资本即国际游资，对一国的资本市场、银行体系、汇率制度以及货币政策产生了巨大影响。近年来，重大的国际金融危机频频爆发，几乎都与国际游资的活动有关。作为国际金融市场上一支...

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