全国社会保障基金的投资绩效分析[开题报告]

3.0 文小白 2023-11-09 59 0 25KB 6 页 10文币

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开题报告

金融学

全国社会保障基金的投资绩效分析

一、选题的背景、意义

2000 年 8 月，党中央、国务院决定，建立全国社保基金。根据中央精神，作为

有中国特色社会保障制度的重要组成部分，全国社保基金是国家重要的财力储备，

主要用于弥补将来人口老龄化高峰时期的社会保障需要。十年来，在党中央、国务

院的高度重视和领导下，在三届理事长的主持下，社保基金会认真贯彻落实党的十

六大、十七大精神，宁静致远，改革创新，扎实工作，积极扩大资金规模，不断完

善内部治理结构，大力提高投资管理水平，各项工作取得显著成绩。一是基金规模

不断壮大，筹资渠道逐步拓宽。截至 2009 年底，社保基金会管理的资产规模已从建

立之初的 200 亿元达到 7766 亿元。二是全国社保基金的投资范围不断拓展。三是全

国社保基金的投资管理体系不断完善。四是获得了稳定较好的投资收益。目前，全

国社保基金权益近 7000 亿元，累计投资收益 2448 亿元，年均投资收益率 9.8%,超过

同期年均通货膨胀率 7.7 个百分点。

但从总体上看中国的社保基金运作体系目前仍处于发展的初级阶段，投资渠道

单一，资产收益率不稳定，2008 年甚至巨亏 394 亿，投资收益为-6.79%。同时，与

中国面临的人口老龄化问题相比，5000 多亿元规模的全国社保基金仍然存在巨大的

资金缺口。设立和壮大全国社保基金有利于完善我国社会保障体系，解决我国老龄

化高峰时期养老金收支缺口，因此，对全国社保基金投资绩效的研究有利于更好地

管理与运营社保基金，使其充分发挥“国家重要的财力储备”这一重要作用。加之

通货膨胀带来的购买力下降和金融危机引起的投资环境恶化等因素影响，全国社会

保障基金如何在新形势下调整投资策略提高投资绩效从而实现保值增值的目标成为

当前亟待研究的课题。

二、相关研究的最新成果及动态

易继荣，周明山在《建立社会保障基金绩效评价体系初探》一文中构建了一套

由定性和定量指标组成的社会保障基金绩效评价指标体系，具体包括了资金使用社

会效益指标、资金使用指标、资金管理指标。并探讨了指标体系在绩效审计中的应

用。

周天翔在《全国社保基金投资组合绩效评价理论综述》中，分析了当前社保基

金绩效审计中的问题，提出了开展社保基金绩效审计的基本思路，特别是建立社保

基金绩效审计评价标准的构想。文章提出了以投资收益率为核心的经济效益评价体

系，并介绍了时间加权法和资金加权法两种基本方法；此外作者还构建了包含保障

对象安全感、幸福感、保障规模等指标的社会效益评价体系，定性和定量结合的分

析了我国社保基金绩效审计体系建立的问题。

朱丹、程燕在《社会保险基金绩效评价指标权重设计》一文中，针对我国社会

保险基金绩效评价不完善的现状，设计出了一套社会保险基金支出绩效评价指标体

系。该指标体系由定量指标和定性指标所组成，其中以定量指标为主，定性指标为

辅。并利用层次分析法进行了实证分析，为全面、有效地评价社会保险基金支出效

果和效率进行了有益的探索。

杜书明在《基金绩效衡量一理论与实证研究》一书中对基金绩效衡量的理论加

以了总结，并通过统计描述和实证分析对中国证券投资基金的绩效表现进行了效的

分析。在统计描述上，作者从中国基金的发展现状，持股特点，操作策略等方面对

中国基金进行了全面描述并提出了一些具有较高实用价值的统计指标，得出了基金

具有降低投资风险的作用，但表现却不如基准指数表现；基金存在明显的择时行为，

但从总体上看并不成功等结论；在实证研究方面，针对中国基金的特点运用不同的

基准指数和实证研究方法对22只样本基金进行了实证研究。在绩效归属，绩效持续

性等方面得出了一些结论如：中国基金的短期表现并不具有绩效持续性等。此外，

本书对基金的绩效衡量的理论和实践发展，经典模型的演变，应用和局限性等方面

进行了详细的综述。

由万解秋等编写的《社会保障基金投资运营研究》首先从分析国外社会保险基

金投资运营模式入手，分别分析研究了欧美、日本、新加坡、智利等圉的经验，然

后对国内外社会保险基金的投资运作进行了比较分析，以此揭示出一些值得借鉴的

东西，在此基础上，在对我国社会保险基金的投资运作问题进行探索，并提出了一

些相应的政策建议。

Render HarriS的《 Social Insecurity—The effects of Equity

Investments on Social Security Finances》一文在对发达国家社会保障基金投资

进行考察后总结出发达国家社保基金投资具有以下几个特点：一是投资工具多元化，

不仅投资于银行存款、政府债券，还投资于股票、抵押贷款、房地产，甚至进行海

外投资等；二是投资股票所占比重较高。1970年，美国养老基金股票市场投资比例

为41％，到2004年，美国养老基金资产只有约30％投资在债券上，10％左右则投资

在不动产及创业投资中，而60％以上投向了股票市场。养老基金成为持股多的机构

投资者。三是养老基金开始通过多种方式参与公司治理并逐渐对公司治理产生重大

影响。四是指数化投资成为一种趋势。

Dennis E．和Logue Jack S．Rader在《Managing Pension Plans:A

Comprehensive Guide to Improving Plan Performance (Financial Management

Association Survey and Synthesis)》一书中从理论与实践密切结合的层面，对养

老金计划管理的若干核心问题进行了阐述，分析了养老金计划的基本功能，不同类

别养老金计划的各自特征，强调了养老金计划管理绩效优劣最终取决于计划委托代

理关系和有效的利益制衡机制；同时对养老金计划的投资营运、风险管理策略、养

老金计划的会计计量及养老基金如何在公司治理结构中发挥重要作用等方面进行了

论述。

Orszag Peter、Joseph．E．Stiglitz 《Rethinking pensionúreform: Ten

myths about social security systems》一文中认为由专业的资本管理机构对社会

保障基金实施资本运作，可能会带来较高的资本收益率。Hemant Shah在《Towards

Better Regulation Of Private Pension Funds》中则主张允许其他金融机构进入

养老基金管理市场。他强调，并不需要将养老基金的投资看作一个特别的金融产业。

现存的金融机构因其创业成本较小且有自己的营销网络，进入养老基金管理市场将

有助于投资的选择、竞争、提高效率。

三、课题的研究内容及拟采取的研究方法、研究难点，预

期达到的目标

（一）研究内容

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摘要：

开题报告金融学全国社会保障基金的投资绩效分析一、选题的背景、意义2000年8月，党中央、国务院决定，建立全国社保基金。根据中央精神，作为有中国特色社会保障制度的重要组成部分，全国社保基金是国家重要的财力储备，主要用于弥补将来人口老龄化高峰时期的社会保障需要。十年来，在党中央、国务院的高度重视和领导下，在三届理事长的主持下，社保基金会认真贯彻落实党的十六大、十七大精神，宁静致远，改革创新，扎实工作，积极扩大资金规模，不断完善内部治理结构，大力提高投资管理水平，各项工作取得显著成绩。一是基金规模不断壮大，筹资渠道逐步拓宽。截至2009年底，社保基金会管理的资产规模已从建立之初的200亿元达到776...

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